Майнеры уходят в ИИ: сделки Riot и CleanSpark после халвинга
Еще недавно биткоин-майнеров ругали за прожорливость и шум, а теперь те же площадки превращаются в дефицитный ресурс для ИИ. Сдвиг кажется резким, но он логичен: после халвинга и роста сложности майнинг перестал быть "печатным станком", а дата-центры под HPC стали выглядеть как спасательный круг. На примерах Riot, CleanSpark и связки CoreWeave/Core Scientific разберем, почему индустрия меняет вывеску и что за этим реально стоит.
Что происходит: майнинг-фермы превращаются в ИИ площадки
В январе 2026 сразу несколько публичных компаний фактически подтвердили один и тот же тезис: электроэнергия и готовые площадки важнее, чем сами ASIC. Riot Platforms профинансировала выкуп земли под своим ключевым объектом продажей биткоина из казначейства и одновременно подписала долгосрочное соглашение по ИИ вычислениям с крупным технологическим партнером. CleanSpark пошла схожим путем и закрепляет землю и подключение под будущий ИИ кампус в Техасе, где главный актив - это доступ к магистральной мощности.Третий элемент пазла - операторы, которые не просто "строят", а уже поднимают железо и тянут сеть под конкретного клиента. История с развертыванием десятков тысяч GPU в Техасе показала, что спрос на вычисления огромен, но упирается в банальные вещи: стройка, подрядчики, погодные окна, логистика и сроки. Для рынка это важный сигнал: ИИ бум не абстрактный, он физический, и его узкое горлышко - инфраструктура.
Почему майнинг после халвинга стал жестче, чем кажется по цене BTC
Снаружи может выглядеть странно: биткоин дорогой, а майнеры все равно ищут "вторую работу". Проблема в том, что доходность майнинга измеряется не ценой BTC в вакууме, а тем, сколько приносит единица мощности при текущей сложности сети. Этот показатель часто называют хэшпрайсом, и в конце 2025 он проваливался к уровням около $35 за PH/s в сутки, то есть к зоне, где ошибки в эффективности перестают прощаться.При этом себестоимость добычи у многих публичных игроков в 2025 росла и в отдельных оценках приближалась к $70 000 за монету. Это означает, что даже "красивая" цена на графике превращается в тонкую маржу на реальном оборудовании, особенно если у компании не лучшая цена на электричество и не самый новый парк машин. В таких условиях майнинг становится бизнесом выживания, где выигрывают те, у кого дешевый киловатт, дисциплина капитальных затрат и способность быстро менять конфигурацию площадок.
Именно поэтому разговоры про "самый жесткий кризис маржинальности" звучат не как драматизация, а как описание режима. Майнеры не перестали верить в биткоин, они просто перестали верить, что одна бизнес-модель обязана кормить вечно.
Почему именно ИИ и HPC: майнеры продают не железо, а время на электричестве
На языке промышленности майнеры владеют редким набором ресурсов: земля, энергетика, подвод мощности, сети и опыт круглосуточной эксплуатации. Для ИИ дата-центра все это важнее, чем красивые презентации. Клиенту нужны SLA, охлаждение, отказоустойчивость, вода, волокно и понятная юридическая конструкция, а не обещания "мы быстро поставим контейнеры".HPC и ИИ меняют экономику площадки. Майнинг по сути продает участие в лотерее блоков, а дата-центр продает контракт с фиксированными платежами и понятными сроками. В период, когда маржа майнинга под давлением, долгосрочный договор на мощности выглядит как якорь, который стабилизирует финансовую отчетность и снижает зависимость от курса и сложности.
Но есть нюанс: майнинговая инфраструктура не превращается в ИИ центр по щелчку. GPU требуют другой плотности, другого подхода к электрике, иногда жидкостного охлаждения, иных сетевых топологий и более строгих требований к качеству питания. Поэтому сейчас мы наблюдаем не "переезд", а технологическую пересборку индустрии, где выживает тот, кто умеет строить и обслуживать сложнее, чем раньше.
Кейс Riot: продажа BTC ради земли и контракт с AMD на мощности
Riot в январе 2026 сделала показательный ход, который многие на рынке прочитали как смену приоритетов. Компания реализовала 1080 BTC, чтобы выкупить в полную собственность около 200 акров земли под своим объектом в Рокдейле, который до этого был по сути арендной историей. Это важная деталь: владение землей упрощает крупные стройки, инвестиции в инженерку и переговоры с будущими арендаторами, потому что исчезает зависимость от условий лизинга.Параллельно Riot подписала соглашение по предоставлению AMD 25 МВт вычислительной нагрузки на 10 лет с потенциальной выручкой порядка $311 млн и опциями расширения и продления, которые могут поднять общий потолок до порядка $1 млрд. Для майнера это не просто "еще один клиент", это внешняя валидация: если крупный партнер подписывает долгий договор, значит площадка, сроки и инфраструктура прошли серьезную проверку.
Еще один штрих - масштаб планов. Riot прямо говорит о намерении перепрофилировать всю доступную мощность площадки в Рокдейле (порядка 700 МВт) под дата-центры для клиентов. Это уже не эксперимент и не "попробуем", а заявка на новую бизнес-модель, где майнинг становится либо вторичным, либо сезонным использованием мощности.
Кейс CleanSpark: земля и магистральное подключение как билет в ИИ лигу
CleanSpark действует похожим образом, но акцент делает на задел под будущую стройку. Компания объявила о соглашении на приобретение до 447 акров в округе Бразория недалеко от Хьюстона, а также о долгосрочном соглашении по расширению передающей инфраструктуры. В переводе с корпоративного языка это означает: место выбрано не по красоте, а по возможности получить серьезную мощность на уровне магистрали.Заявленные ориентиры выглядят как типичная лестница ИИ кампуса: около 300 МВт на первом этапе с потенциалом расширения еще на 300 МВт, то есть до 600 МВт в сумме. Такие цифры важны для рынка, потому что показывают аппетит: это не "поставим пару стоек", это проект масштаба, где играют уже в гигаватты и десятилетия.
CleanSpark, как и другие майнеры, фактически торгует тем, что сейчас ценится дороже самого железа: быстрым доступом к мощности и площадкам в правильном месте. Пока технологические компании соревнуются за GPU, энергетика и земля становятся тихими королями этой гонки.
Кейс CoreWeave/Core Scientific: как ИИ спрос сталкивается со стройкой и погодой
История с CoreWeave и техасским объектом, где разворачиваются десятки тысяч GPU, хороша тем, что она убирает романтику. Да, ИИ спрос огромен, но физический мир иногда бьет по срокам сильнее, чем конкуренты. Публикации о задержках из-за погодных условий и проблем на стройке показали, что даже при деньгах и заказчике уровня OpenAI можно застрять на бетоне, подрядчиках и корректировках проекта.При этом сам факт достижения планки в 16 000 GPU в Техасе воспринимается рынком как "да, это реально происходит", а не как презентация. Для майнеров это еще один урок: если они хотят стать дата-центрами для ИИ, им придется научиться жить по правилам классической инфраструктуры, где критичны сроки ввода и прозрачность исполнения.
Отдельно стоит упомянуть Core Scientific и проект в Дентоне, который еще в 2024 обсуждался как многомиллиардная трансформация майнингового кампуса в ИИ хаб. Это ранний пример того, что идея перепрофилирования не родилась вчера, просто сейчас она стала массовой из-за давления экономики и перегрева спроса на вычисления.
Почему именно Техас: электроэнергия, сети и политическая математика
Техас в этой истории не случайная локация, а почти персонаж. Для майнинга он давно был магнитом из-за относительной доступности энергии и возможности быстро масштабировать мощности. Для ИИ дата-центров он становится аналогичным магнитом, потому что здесь можно собрать тройку факторов: земля, подключение и огромный потенциал расширения.Есть и менее очевидный момент. ИИ нагрузка часто требует стабильности и прогнозируемости, а энергорынок Техаса известен своей волатильностью и особой архитектурой. Это значит, что компании будут вынуждены строить не только серверные залы, но и сложную энергетику вокруг них, включая резервирование, договорные конструкции и, возможно, гибридные сценарии, когда часть мощности остается "гибкой" как в майнинге.
В результате получается странная, но понятная логика: майнеры, которые когда-то научились играть в энергорынок, теперь продают этот навык и инфраструктуру тем, кто хочет кормить нейросети. Это смена аудитории, а не смена профессии.
Главная причина разворота: деньги, а не идеология
Любой тренд можно красиво объяснить словами про "технологии десятилетия", но в корпоративной реальности решают цифры. CoinShares в своих материалах описывает сценарий, где у компаний с ИИ контрактами доля выручки от майнинга может снизиться с около 85% в начале 2025 до менее 20% к концу 2026. Это не прогноз "всем срочно уходить", это описание того, куда тянет капитал, если майнинг продолжит сжиматься по марже.Важен и психологический эффект. Для инвесторов долгосрочный договор на мощности часто выглядит понятнее, чем зависимость от сложности сети и курса. Поэтому рынок обычно награждает майнеров за новости про ИИ, даже если реальная прибыль появится позже, после капзатрат и ввода мощности.
Но и переоценка возможна. ИИ рынок сейчас горячий, и любая задержка стройки, дефицит компонентов или изменение спроса может ударить по тем, кто поставил все на одну карту. Поэтому грамотные игроки будут держать опциональность: часть мощности под ИИ, часть под майнинг, часть под услуги сетевой гибкости.
Риски: почему "майнер стал ИИ дата-центром" может не сработать
Первый риск - технический. GPU и HPC капризнее, чем ASIC: выше требования к охлаждению, сетям, резервированию и сервису. Майнинг может пережить короткие простои, а клиент по ИИ контракту часто не может, и это меняет культуру эксплуатации.Второй риск - финансовый. Ретрофит и стройка стоят дорого, а окупаемость зависит от того, насколько быстро удастся подписать и реально запустить арендаторов на большую часть мощности. Если компания построила на 300-700 МВт, а законтрактовала 25-50 МВт, она сидит на дорогом "пустом" активе.
Третий риск - рыночный. Если в ИИ секторе начнется охлаждение спроса или пересмотр бюджетов, первыми пострадают те, кто продает "мощность как услугу", потому что клиенту проще перенести сроки, чем вам остановить кредиты и расходы на персонал. Поэтому самые устойчивые стратегии - те, где ИИ контракт дополняет майнинг, а не выжигает его до основания.
Выводы
Разворот майнеров в сторону ИИ - это не мода и не пиар, а ответ на давление маржинальности после халвинга, рост сложности и удорожание добычи. Сделки Riot с AMD и земельные покупки под мощности показывают: ключевым активом становится не биткоин в казначействе и не количество ASIC, а способность быстро предложить мегаватты в правильной точке на карте. CleanSpark усиливает ту же линию, накапливая землю и магистральное подключение под кампусы уровня сотен мегаватт.При этом рынок уже видит, что ИИ инфраструктура упирается в физику: сроки стройки, погодные окна, подрядчиков и инженерку. Поэтому выиграют не те, кто громче всех скажет "мы в ИИ", а те, кто реально научится строить и обслуживать дата-центры по стандартам больших клиентов. Майнинг не исчезает, но превращается из единственной сцены в одну из ролей, и это, пожалуй, главный перелом 2026 года.
Редакция PavRC
KRAKEN Onion ссылка для Tor браузера: kraken2trxfc6j4qd2esnbfduzo35cmfyidgafyxujb2pfj7lxn22kyd.onion
Экстренная (неотложная) помощь в Telegram: @NS_K_BOT / @Health_SupportBot
Экстренная (неотложная) помощь в Telegram: @NS_K_BOT / @Health_SupportBot